《最后一个大侠》是一部由邓志杰导演,周初明、郑惠玉和陈澍承主演的电影。影片的故事围绕着吕晨风(由陈澍承饰演)与柳生次郎(由陈天文饰演)之间的决战展开。在这场战斗中,柳生次郎失败后选择自杀。吕晨风受托将柳生次郎的女儿柳生千惠送回日本。而他所爱的人苗仙如(由王薇饰演)却被司马青云(由金举拱饰演)所欺骗,误以为吕晨风已经死去,无奈之下嫁给了司马青云,而且还怀有他的孩子。得知这个消息后,吕晨风立下墓碑,从此隐退江湖。
苗仙如为吕晨风生下了一个儿子,但司马青云却打算对他们加害。幸运的是,被冤枉的明月道人(由王昌黎饰演)得知了这个计划,并救下了婴儿。后来,苗仙如又生下了一个儿子司马玉。由于明月被误认为偷了本门的秘籍,因此被罚面壁。婴儿误闯仙云山庄,被一只猿猴抱走,抚养长大。十年后,明月被特赦,有机会找到了孩子,并给他取名英武,教他识字和做人。司马青云身份紫罗刹的身份攻击灵华宫,明月运用学到的两仪心法将他击败,但由于私学武功再次被罚。为了保护英武,明月不得不离开灵华宫,与英武相依为命。
英武长大成人,结识了神医之女红袖(由郑惠玉饰演)。为了拜神医为师学习武功,英武与红袖订下了婚约。然而,英武却对水晶堡堡主之女玲珑公主(由梁雅玉饰演)一见钟情,而玲珑公主却爱上了司马玉(由李天赐饰演)。司马玉被紫罗刹收入门下,并受其命令祸乱武林,最终被吕晨风处罚。然而,司马玉却爱上了一直深爱着吕晨风的柳生千惠(由叶素梅饰演),因此对吕晨风充满仇恨,父子之间展开了残酷的斗争。韦丞相(由梁宝柱饰演)与华公公(由蓝钦喜饰演)勾结,企图颠覆社稷,命令滕中信(由严丙亮饰演)创建神龙教,为祸武林。然后,司马青云和司马玉也加入了这个教派。
经历了一系列的曲折,英武终于得知了自己的身世。然而,不幸的是,他的母亲苗仙如和父亲吕晨风相继离世,而弟弟司马玉陷入邪恶之中无法自拔。为了报仇,英武刻苦学武,但他的师祖清海道人却逼他娶自己的女儿为妻。英武能否学得武艺,消除奸佞,与红袖的感情又是否能够开花结果,这一切究竟如何发展呢?...